Fort dynamisme des IPO au 1er trimestre malgré les turbulences, des méga-opérations encore attendues
par Charlie Conchie et Yantoultra Ngui et Echo Wang
LONDRES/SINGAPOUR/NEW YORK, 1er avril (Reuters) – Le montant des fonds levés au premier trimestre par des entreprises dans le cadre d’une introduction en Bourse (IPO) a été le plus élevé depuis 2021 et les cotations à venir de Space X et OpenAI pourraient permettre d’obtenir des dizaines de milliards supplémentaires, malgré le contexte actuel de volatilité liée à la guerre en Iran et à la chute des valeurs du secteur des logiciels, indiquent de nouvelles données et des spécialistes des opérations financières.
Les émissions sur les Equity Capital Markets (ECM), ces opérations liées au financement par actions, ont bondi de 40% à 211 milliards de dollars sur les trois mois clos au 31 mars, en rythme annuel, selon les données de LSEG. Sur ce montant, les fonds obtenus via des IPO ont représenté 44 milliards de dollars, soit une hausse de 47%, malgré un recul de 4% du nombre de cotations, à 297.
Les opérations en valeur ont été stimulées par d’importantes transactions dans des secteurs épargnés par une grande partie des turbulences mondiales, notamment l’introduction en Bourse du groupe tchèque de défense CSG, la plus importante du trimestre, pour 4,5 milliards de dollars.
Ces chiffres témoignent de la confiance des investisseurs et de leur appétit pour les IPO liées aux grandes entreprises dans les secteurs de la défense et des infrastructures destinées à l’intelligence artificielle (IA), malgré les tensions géopolitiques. L’attention se tourne désormais vers les Etats-Unis pour les mois à venir, où des introductions en Bourse de sociétés phares sont très attendues.
RÉSILIENCE MALGRÉ L’INCERTITUDE MONDIALE
SpaceX devrait lever plus de 75 milliards de dollars pour une valorisation pouvant atteindre 1.750 milliards de dollars, ce qui en ferait potentiellement l’une des plus importantes IPO de l’histoire. Les spécialistes de l’IA, OpenAI et Anthropic, envisagent également leurs débuts boursiers dans le courant de l’année, ce qui pourrait leur permettre de lever des dizaines de milliards de dollars.
Au début du mois, le groupe japonais de paiement PayPay a procédé à son IPO après un report d’une journée lié au conflit au Moyen-Orient.
« La résilience dont fait preuve ce marché, compte tenu de toutes les turbulences actuelles, est tout à fait remarquable », souligne John Kolz, responsable mondial des marchés des capitaux propres chez Barclays.
« Nous ne pouvons pas faire l’autruche face à cela. Il existe de nombreuses raisons pour lesquelles les investisseurs pourraient dire : ‘Ne m’appelez pas pendant un certain temps, nous devons laisser les choses se calmer’. Mais ils ne l’ont pas fait », a-t-il expliqué.
Le IPO ont également bénéficié du soutien des sociétés de capital-investissement cherchant à coter leurs actifs les plus importants.
DES MARCHÉS AMÉRICAINS SOLIDES MALGRÉ LA VOLATILITÉ
Les entreprises américaines ont levé plus de 23 milliards de dollars via des IPO depuis le début de 2026, soit une hausse de 91% par rapport à l’année dernière, selon les données de LSEG. La forte demande des investisseurs institutionnels et la profondeur des marchés de capitaux américains ont permis d’absorber les grosses transactions malgré l’incertitude géopolitique.
En Europe, au Moyen-Orient et en Afrique, près de sept milliards de dollars ont été levés via des IPO depuis le début de l’année, contre 5,8 milliards il y a un an, tandis que la valeur des transactions sur les marchés asiatiques a bondi de 15% à 13,6 milliards de dollars, montrent les données.
« Même avec la volatilité élevée de ces derniers temps, le marché peut encore absorber des montants significatifs, y compris des transactions de très grande envergure », note Phyllis Wang, directrice des marchés des capitaux propres pour la région Asie-Pacifique chez Goldman Sachs.
Selon elle, le secteur technologique a continué de stimuler les émissions, en particulier pour les infrastructures d’IA, tandis que l’activité s’est également développée dans les secteurs de l’industrie, des ressources naturelles et de la finance.
LES IPO EN EUROPE CONCENTRÉES SUR LA DÉFENSE
En Europe, l’essentiel des introductions en Bourse s’est porté sur le secteur de la défense, même si des entreprises dans de nombreux autres secteurs se préparent à leurs débuts boursiers pour la fin de l’année, a déclaré à Reuters Antoine Noblot, responsable des marchés des capitaux propres pour l’Europe du Nord chez BNP Paribas.
Plusieurs opérations de grande envergure ont été cependant été reportées à l’échelle mondiale, notamment la cotation prévue de Visma à Londres, évaluée à 20 milliards de dollars, et l’IPO de la société de télécommunications néerlandaise Odido, évaluée à un milliard d’euros, montrent des informations rapportées précédemment par Reuters.
De nombreux investisseurs « s’attendent à ce que les introductions en bourse prévues pour le deuxième trimestre soient couronnées de succès », a déclaré Saadi Soudavaar, responsable des marchés des capitaux propres pour la région EMEA chez Deutsche Bank. « Mais cela dépend évidemment de l’atténuation de la volatilité des marchés et de l’évolution de la situation géopolitique et macroéconomique. »
(Reportage Charlie Conchie à Londres, Yantoultra Ngui à Singapour et Echo Wang à New York; version française Claude Chendjou, édité par Blandine Hénault)
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