20 février 2026Reuters

L’Inde pourrait séduire les investisseurs déçus par l’IA

par Divya Chowdhury et Ankita Yadav

BOMBAY, 20 février (Reuters) – Le récit d’une croissance indienne préservée de l’impact de l’intelligence artificielle (IA) pourrait propulser les marchés du pays sur le devant de la scène, capter l’attention des investisseurs et attirer à nouveau les financements de l’étranger, alors que s’accélère ailleurs dans le monde un mouvement général de correction des paris sur l’IA.

Le marché boursier de l’Inde, réputé « anti-IA », a longtemps été laissé pour compte et a subi des pressions à la vente, dans un contexte d’engouement pour l’informatique et les ​nouvelles technologies. Cependant, il commence ‌à rattraper son retard, alors que les perspectives de croissance du pays s’améliorent et que ​sa monnaie reprend de la vigueur.

Ce ⁠phénomène pourrait inverser la tendance observée l’année dernière, lorsque le marché a perdu 21 milliards de dollars (17,85 milliards d’euros) nets ‌de liquidités étrangères.

« Une fois que le ‌thème de l’IA aura fait son temps et que vous vous tournerez à nouveau vers le marché à la recherche d’une croissance durable à long terme, il n’y aura pas de meilleur choix que l’Inde », a déclaré Prateek Agrawal, directeur général de Motilal Oswal Asset Management Company à Mumbai.

« La croissance à long terme ​proviendra de nouveaux secteurs émergents (…) qui seront les grandes entreprises de demain », a-t-il ajouté.

Une partie de cette évolution ne se reflète pas encore dans les indices boursiers, a-t-il déclaré. Mais le changement dans le sentiment des investisseurs se traduit par un flux net d’achats d’actions étrangères d’environ 1,5 milliard de dollars ce mois-ci.

Dans le même temps, la roupie a quitté ses plus bas niveaux historiques après que l’Inde a conclu un accord commercial très attendu avec l’administration Trump.

L’indice indien Nifty 50 a baissé de moins de 1% depuis le 29 octobre, date à ⁠laquelle l’indice Nasdaq, réputé pour son potentiel de forte croissance et son orientation technologique, a atteint un sommet avant de perdre plus de 5%.

« Il y a suffisamment de raisons ⁠d’être optimiste : démographie, consommation, politique économique… Tous ces facteurs favorables jouent en faveur de l’Inde », a déclaré Rahul Saraf, responsable des services bancaires d’investissement chez Citi India, lors du Reuters Global Markets Forum.

CROISSANCE ÉCONOMIQUE

Cet optimisme est alimenté par l’économie indienne, qui pèse près de 4.000 milliards de dollars et devrait connaître une croissance de 7,4% au cours de l’exercice fiscal se terminant en mars 2026, selon la dernière étude économique annuelle, et de 6,7% l’année prochaine puis de 7% l’année suivante, d’après S&P.

Le moteur de cette croissance est ⁠la consommation, ‌qui pourrait être d’autant plus attractive qu’elle est isolée de l’IA et ne dépend pas vraiment du commerce extérieur ni de l’économie ⁠mondiale.

« C’est la demande intérieure, et vous avez cette diversité en termes de croissance réelle (en Inde) », a déclaré Amirul Feisal ​Wan Zahir, directeur général du ​fonds souverain malaisien Khazanah Nasional Bhd, s’exprimant au Forum économique mondial de Davos, en Suisse.

« Du point de vue des investissements, il y aura plus de capitaux déployés dans cette ​région qu’aux États-Unis. Et grâce à cela, nous connaîtrons une croissance plus forte à l’avenir », a-t-il ajouté.

Les interrogations au sujet de l’impact de l’essor de l’IA sur certains modèles économiques, comme les logiciels et la publicité, ainsi que les ‌inquiétudes sur les dépenses d’investissement nécessaires ​au développement d’une technologie dont les rendements restent pour l’heure incertains, ont entraîné un mouvement de correction qui a conduit, en février, à effacer environ 1.000 milliards de dollars de ​capitalisation boursière à des entreprises de services informatiques, dont Infosys et d’autres en Inde.

Le prix est un autre obstacle permanent. Le Nifty 50 se négocie à environ 22 fois ses bénéfices prévisionnels sur 12 mois, soit légèrement au-dessus de la moyenne à long terme de 20,8 fois, contre un ratio cours/bénéfice prévisionnel de 13,6 pour l’indice MSCI des marchés émergents.

Mais cela n’est pas excessif, selon Rahul Saraf de Citi, tandis que d’autres considèrent que cela se justifie par une croissance élevée et régulière.

L’Inde, avec la Chine et le Brésil, fait partie des « marchés privilégiés » d’UBS, en partie en raison de sa ⁠croissance et de ses moteurs nationaux convaincants, a déclaré la banque à Reuters.

« La valorisation élevée de l’Inde s’explique en partie par ses taux de croissance très élevés », a déclaré Nadir Godrej, directeur général de Godrej Industries, tout en avertissant qu’un ralentissement pourrait mettre à l’épreuve la confiance ​des investisseurs, tout en ajoutant être « très optimiste pour l’Inde ».

(Divya Chowdhury à Bombay, Ankita Yadav et Mehnaz Yasmin ​à Bangalore ; version française Coralie Lamarque, édité par Augustin Turpin)