16 août 2023Reuters

Etats-Unis : La Fed divisée en juillet sur la nécessité de nouvelles hausses de taux

par Howard Schneider et Michael S. Derby

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WASHINGTON (Reuters) – Les responsables de la Réserve fédérale américaine (Fed) se sont montrés divisés lors de la réunion de politique monétaire de juillet sur la nécessité de procéder à de nouvelles hausses des taux d’intérêt, « certains participants » s’inquiétant de risques pour l’économie, montre le compte-rendu de la réunion.

D’après ces « minutes », publiées mercredi, la « plupart » des responsables de la banque centrale ont dit vouloir continuer de privilégier la lutte contre l’inflation.

La réunion des 25-26 juillet s’est conclue par un relèvement de 25 points de base des taux d’intérêt, décidé à l’unanimité, après une pause en juin dans la campagne de resserrement monétaire de la Fed.

« Les participants sont restés déterminés dans leur engagement à ramener l’inflation (…) à l’objectif de 2% », est-il écrit dans le compte-rendu. « La plupart des participants ont continué de constater des risques significatifs de hausse de l’inflation, ce qui pourrait nécessiter un resserrement supplémentaire de la politique monétaire. »

Toutefois, les membres du comité de politique monétaire ayant une position plus mesurée semblent avoir joué un rôle plus important dans les discussions du mois dernier, un signe que les avis au sein de la Fed commencent à se multiplier alors que la banque centrale étudie tout élément indiquant un recul de l’inflation et l’impact éventuel de hausses des taux supplémentaires sur l’emploi et la croissance économique.

Deux participants à la réunion ont ainsi prôné le maintien des taux en l’état le mois dernier, est-il indiqué dans les « minutes ».

Si la majorité des responsables ont de nouveau érigé l’inflation en risque essentiel, « certains participants » ont noté que, « bien que l’activité économique ait été résiliente et le marché du travail soit resté solide, il y a des risques à la baisse continus pour l’activité économique et un risque de hausse du taux de chômage ».

« Cela inclut la possibilité que les effets macroéconomiques du resserrement des conditions financières depuis le début de l’année dernière se révèlent plus substantiels qu’anticipé », est-il écrit dans le compte-rendu.

De manière générale, est-il ajouté, les responsables de la Fed sont convenus que le niveau d’incertitude demeurait élevé et que les futures décisions sur les taux dépendraient de la « totalité » des données arrivant « dans les prochains mois » afin de « contribuer à clarifier l’étendue avec laquelle le processus de désinflation s’est poursuivi ». Cela pourrait indiquer que la Fed adoptera une approche plus patiente avant de décider de nouveaux relèvements éventuels des taux.

La réunion de politique monétaire de juillet s’est tenue avant la publication de données attestant d’un recul de prix clé cet été et d’un reflux simultané des créations d’emplois.

Les investisseurs concernés par les taux fédéraux misent pour la plupart sur le fait que la Fed n’opérera pas de nouvelle hausse lors du cycle de resserrement monétaire actuel. Une pause est anticipée lors de la réunion des 19-20 septembre.

(Reportage Howard Schneider; version française Jean Terzian, édité par Jean-Stéphane Brosse)