26 février 2026Reuters

Puma anticipe une perte en 2026 et annule le versement de dividendes

26 février (Reuters) – Puma a annoncé jeudi s’attendre à une nouvelle perte cette année et a annulé son dividende, malgré des résultats 2025 supérieurs aux attentes aux attentes des analystes, soutenant le cours de l’action de l’équipementier sportif allemand dans les premiers échanges à la Bourse de Francfort.

Le président du directoire Arthur Hoeld, auparavant ​directeur commercial ‌chez Adidas et devenu patron de Puma en juillet, ​a déclaré que 2025 ⁠avait été vu une « remise à plat » (« reset year ») de l’entreprise. Ses ventes ont chuté ‌alors qu’elle a perdu ‌du terrain face à d’autres marques de vêtements de sport dans un marché de plus en plus concurrentiel.

Puma prévoit une perte d’exploitation comprise entre 50 et 150 millions d’euros en 2026, après ​avoir enregistré une perte d’exploitation avant intérêts et impôts (Ebit) de 357,2 millions en 2025, contre un bénéfice de 548,7 millions un an plus tôt.

L’action a néanmoins gagné plus de 3% à l’ouverture, la perte de 2025 étant moins forte que prévu par les analystes, qui attendaient -374,3 millions d’euros.

Selon Bernstein, les chiffres de stocks de Puma montrent que ⁠l’entreprise écoule ses produits plus rapidement qu’attendu, un signe positif.

« Les résultats annuels de Puma confirment des progrès ⁠légèrement en avance sur le parcours tracé lors des dernières étapes de 2025 », indique Jefferies dans une note.

PLUS VULNÉRABLE QU’ADIDAS

La marque se positionne généralement à des prix inférieurs à ceux d’Adidas, ce qui la rend plus vulnérable à la baisse des dépenses des consommateurs en période d’inflation. Le lancement de la gamme Speedcat en ⁠2024 ‌a été moins réussi que prévu.

Arthur Hoeld a déclaré qu’il limiterait les promotions, réduirait ⁠la gamme de produits et renforcerait la marque.

Puma pourrait également bénéficier du ​soutien de la ​première marque chinoise de vêtements de sport, Anta, qui a conclu le mois dernier un accord pour devenir ​le principal actionnaire de l’entreprise. Elle a acquis une participation de 29% auprès d’Artemis, la holding de la famille Pinault, propriétaire également du ‌groupe de luxe Kering. Anta ​a précisé qu’elle soutiendrait Puma dans la croissance de ses ventes sur le marché chinois.

Puma s’attend à ce ​que ses ventes continuent de baisser cette année, mais à un rythme plus lent, de l’ordre de 1 à 5% (« low-to mid-single digit »). Les ventes ont chuté de 8,1% en 2025 par rapport à l’année précédente, pour atteindre 7,3 milliards d’euros.

Puma a accru son endettement pour financer son redressement, contractant en mai et en novembre derniers des prêts pour un total de ⁠275 millions d’euros, ainsi qu’un prêt relais de 500 millions d’euros en décembre. La dette nette a bondi à 1,064 milliard d’euros fin 2025, contre 119,8 millions un ​an plus tôt.

(Linda Pasquini, Helen Reid, avec Tristan Veyet, version française ​Elena Smirnova, édité par Augustin Turpin)