21 janvier 2025Reuters

L’Europe termine en hausse prudente au lendemain de l’investiture de Trump

PARIS (Reuters) – Les Bourses européennes ont terminé en légère progression mardi, Donald Trump n’ayant pas imposé de droits de douane à l’encontre des pays européens, bien que certaines des mesures prises lundi aient contribué à faire réagir les valeurs.

À Paris, le CAC 40 a progressé de 0,48% à 7.770,95 points, tandis que le Dax allemand s’est hissé de 0,24% et le Footsie britanniques’est renforcé de 0,33%.

L’indice EuroStoxx 50 a terminé la séance sur une hausse de 0,05%, tandis que le FTSEurofirst 300 inscrivait un gain de 0,37% et que le Stoxx 600 prenait 0,39%.

Donald Trump n’a pas imposé de droits de douane à l’occasion de son investiture lundi, en dépit de ses menaces, ce qui a contribué à rassurer des marchés mondiaux inquiets d’une reprise de la guerre commerciale.

Pour autant, le risque de tarifs douaniers ne s’est pas dissipé: le Canada et le Mexique pourraient être ciblés dès février, tandis que le président républicain compte bien résorber le déficit commercial avec la zone euro.

Les marchés analysent aussi les mesures sous le prisme de l’inflation: la dynamique des prix demeure persistante outre-Atlantique, en dépit des taux élevés de la Réserve fédérale.

« Je ne vois pas comment une économie avec un taux de chômage de 4,1% peut espérer imposer des droits de douane sans que cela n’entraîne d’inflation », résume Kit Juckes, responsable de la stratégie devises chez Société Générale CIB.

« Je ne vois pas non plus comment les États-Unis peuvent réduire leur déficit commercial sans ralentir la croissance de la demande. Autoriser davantage de forages pétroliers et augmenter les exportations de gaz naturel pourra à la marge aider sur l’inflation mais l’inflation sous-jacente sera sans doute, au final, plus élevée ».

Une restriction de l’immigration ou encore l’expansionnisme budgétaire prônée par Donald Trump pourraient contribuer à alimenter l’inflation et pousser les rendements à la hausse, faisant pression sur les actifs risqués.

En l’absence de données économiques majeures les prochains jours et alors que les responsables de politique monétaire sont astreints au silence aux Etats-Unis, les investisseurs devraient continuer à se focaliser sur les développements politiques américains.

VALEURS

Le luxe européen a terminé en hausse après une note favorable de Bernstein sur le secteur. LVMH a pris 2,7%, Hermès 2,6% et Kering 0,5%.

Valneva a gagné 4,9% après avoir rapporté un taux de séro-réponse de 98,3% chez les adolescents après un an d’utilisation de son vaccin contre le chikungunya.

Generali et BPCE ont annoncé mardi matin la signature d’un protocole d’accord non contraignant visant à créer une entreprise commune dans la gestion d’actifs totalisant 1.900 milliards d’euros d’actifs sous gestion. Generali a décliné de 1,1%.

Oersted et Vestas ont reculé de 10,7% et 2,3% après que le président Donald Trump a suspendu la location d’éoliennes dans les eaux américaines en attendant un audit environnemental et économique.

Les constructeurs automobiles européens reculent sous la pression de possibles droits de douane et de la fin des incitations à passer aux véhicules électriques aux États-Unis. Volkswagen, BMW et Stellantis ont perdu entre 0,8% et 1,8%.

Le secteur des services financiers a avancé de 0,7%, soutenu par la hausse de 4,4% d’Abrdn, le gérant d’actifs ayant fait état d’une collecte meilleure que prévu au quatrième trimestre.

Avanza Bank a bondi de 11,5%, le groupe financier suédois ayant publié des résultats pour le quatrième trimestre supérieurs aux attentes du marché.

A WALL STREET

Wall Street progresse à l’heure de la clôture en Europe, le risque de droits de douanes s’éloignant tandis que la saison des résultats se poursuit: 43 entreprises constituant le S&P 500 ont publié leurs chiffres, faisant état de bénéfices par action supérieurs de 10% au consensus, en moyenne. La surprise n’était que de 5% l’année dernière, relève BofA.

A l’heure de la clôture en Europe, les échanges à la Bourse de New York indiquaient une progression de 0,96% pour le Dow Jones, contre 0,5% pour le Standard & Poor’s 500 et 0,12% pour le Nasdaq Composite.

CHANGES

Le dollar recule nettement, les risques de droits de douane, qui auraient soutenu la devise, s’éloignant.

Le dollar recule de 1,06% face à un panier de devises de référence, l’euro se maintient à 1,0414 dollar, et la livre sterling perd 0,03% à 1,2319 dollar.

TAUX

Les rendements américains reculent dans le sillage de la baisse du dollar.

A l’heure de la clôture en Europe, le rendement du Treasury à dix ans décline de 4,3 pb à 4,5683%, tandis que le rendement du titre à deux ans est stable à 4,272%.

Le rendement du dix ans allemand a perdu 1,4 pb à 2,479%, celui du taux à deux ans a terminé stable à 2,216%.

PÉTROLE

Le baril recule, Donald Trump ayant annoncé vouloir augmenter la production de pétrole américain, tandis que le report de la mise en place de tarifs douaniers fait pression sur les cours.

Le Brent recule de 0,84% à 79,48 dollars le baril, le brut léger américain (West Texas Intermediate, WTI) s’affaiblit de 1,58% à 76,65 dollars.

(Rédigé par Corentin Chappron, édité par Kate Entringer)