Japon: La BoJ prête à des achats illimités de dette face à l’envolée des rendements
par Leika Kihara
TOKYO (Reuters) – La Banque du Japon (BoJ) a annoncé lundi son intention d’acheter un montant illimité d’emprunt d’Etat dans le but de freiner la remontée des rendements, défendant coûte que coûte son objectif de rendement obligataire et sa politique monétaire ultra-accommodante.
Le rendement des emprunts d’Etat japonais (JBG) à dix ans a atteint lundi son plus haut niveau depuis six ans, à 0,25% , bien que la banque centrale soit intervenue sur le marché en proposant d’acheter un montant illimité d’obligations d’Etat à dix ans à un rendement de 0,25% pour défendre le plafond implicite de rendement que la BoJ fixe autour de son objectif de 0%.
Cette opération n’ayant pas permis de faire reculer les rendements obligataires, la BoJ a proposé d’acheter un montant illimité de JGB avec des échéances de plus de cinq ans et jusqu’à dix ans.
Les deux propositions témoignent de la détermination de la banque centrale à maintenir les taux à un niveau très bas alors même que d’autres institutions, à l’instar de la Réserve fédérale américaine, ont entrepris une resserrement de leur politique monétaire.
La perspective d’une divergence encore plus importante entre les politiques de la BoJ et de la Fed a fait chuter le yen à un creux depuis août 2015 face au dollar, à 123,81 pour un dollar.
La BoJ a accepté l’an dernier de laisser dériver le 10 ans de 0,25% dans les deux sens par rapport à son objectif, contre 0,2% précédemment.
« Le pouvoir de l’offre de la BoJ s’amenuise clairement », a déclaré Takahide Kiuchi, ancien membre de la banque centrale et désormais économiste chez Nomura.
« Les marchés pourraient tester la détermination de la BoJ à défendre le plafond de 0,25%, ce qui pourrait inciter la banque centrale à modifier son approche et à laisser le rendement à dix ans augmenter davantage. »
Haruhiko Kuroda, le gouverneur de l’institution, a répété à plusieurs reprises que le coût du crédit restera bas compte tenu de la fragilité de la reprise économique et du taux d’inflation inférieur à l’objectif de 2%.
Les annonces de la BoJ devraient décourager les acteurs du marché de faire monter le rendement à 10 ans au-dessus de 0,25%, estiment les analystes.
Mais certains acteurs doutent de la durée pendant laquelle la BoJ peut continuer à défendre son plafond de rendement implicite, ses offres d’achat illimité d’obligations souveraines risquant d’affaiblir davantage le yen et de faire gonfler des coûts d’importation déjà très élevés.
« Faire des offres d’achat illimité d’obligations trop fréquemment peut jeter le doute sur la faisabilité du contrôle de la courbe des taux », a déclaré Shotaro Kugo, économiste chez Daiwa Institute of Research.
La dernière opération d’achat illimité remonte au 10 février, date à laquelle le dix ans avait atteint 0,230%.
(Reportage Leika Kihara; avec Kantaro Komiya et Takahiko Wada, version française Laetitia Volga, édité par Jean-Michel Bélot)
Dans un paysage médiatique marqué par le mensonge, les fake news, les calomnies et les attaques contre les Evangéliques, le Journal Chrétien se positionne comme le média de la vérité qui propose une information indépendante et fiable, non biaisée par des intérêts d'actionnariat ou publicitaires.
Un service de presse reconnu par l'Etat
Le Journal Chrétien est un service de presse en ligne bénéficiant d’un agrément de la Commission paritaire des publications et agences de presse du Ministère de la Culture. Il est membre du Syndicat de la Presse Indépendante d’Information en Ligne (SPIIL), un syndicat professionnel français créé en afin de défendre les intérêts professionnels des éditeurs de presse en ligne indépendants. Il fait partie des sources d'information officielles de Google actualités dans tous les pays francophones. Dans un paysage médiatique marqué par le mensonge et les fake news et les calomnies, le Journal Chrétien se positionne comme le média de la vérité qui passe l'information au tamis de l'Évangile. Nos journalistes et correspondants essaient de s'approcher de la vérité des faits avec beaucoup d'humilité. Le professionnalisme des experts impliqués dans le Journal Chrétien garantit une procédure de sélection de grande qualité et un suivi des projets très rigoureux.Quand les pasteurs et leurs églises sont victimes de dénonciations calomnieuses, le Journal Chrétien mène des investigations pour rétablir la vérité.
En plus de son activité éditoriale remarquable, le Journal Chrétien est l’éditeur de Bible.audio, une vaste plateforme de ressources bibliques comprenant une vingtaine de traductions bibliques, la Bible audio, la Bible interlinéaire, le comparateur de versions, la concordance biblique, les commentaires bibliques, les dictionnaires bibliques et les lexiques bibliques.
Il dispose également d'une chaîne de télévision chrétienne dénommée Chrétiens TV, qui diffuse ses programmes sur le canal 246 de la Freebox en France. Elle s’adresse à tous ceux qui souhaitent nourrir leur réflexion, leur foi ou simplement découvrir des programmes porteurs de sens et de bienveillance.
