Etats-Unis: Les opérateurs boursiers et la SEC discutent d’un allègement des règles
par Anirban Sen et Chris Prentice
NEW YORK (Reuters) – Les opérateurs boursiers américains discutent avec la Securities and Exchanges Commission (SEC), le gendarme des marchés financiers, en vue d’un allègement des contraintes réglementaires qui pèsent sur les sociétés cotées, afin d’encourager davantage de start-ups à entrer sur le marché, a appris Reuters de quatre sources informées du dossier.
Ces discussions, dont les détails sont rapportés pour la première fois, impliquent la SEC, le Nasdaq et le New York Stock Exchange. Elles portent sur diverses réformes, allant d’une réduction du volume des informations à fournir, en passant par une baisse des coûts d’une introduction en Bourse (IPO), et à une diminution du pouvoir de nuisance des investisseurs minoritaires, ont précisé les sources sous couvert d’anonymat.
D’après les sources, les discussions actuelles, entamées il y a plusieurs mois, s’inscrivent dans un contexte marqué par la volonté de l’administration du président Donald Trump d’assouplir la réglementation en général afin de stimuler la croissance économique du pays.
Dans l’ensemble, certains experts du marché ont déclaré que ces discussions pourraient marquer l’initiative la plus importante en vue d’une réforme de la réglementation des entreprises depuis la promulgation en 2012 par l’ancien président américain, Barack Obama, de la loi « Jumpstart Our Business Startups Act ».
« Les chiffres montrent clairement que les entreprises restent non cotées plus longtemps », relève auprès de Reuters Nelson Griggs, président du Nasdaq. Selon lui, l’opérateur boursier a discuté avec les autorités de régulation à Washington d’un renforcement de l’attractivité des marchés financiers.
« Nous devons rendre les marchés publics attrayants, car c’est ainsi que l’on en démocratise l’accès pour ces entreprises. C’est donc l’un de nos principaux objectifs », a-t-il dit. Le Nasdaq a publiquement plaidé en faveur d’un allègement des frais avec notamment une modernisation du processus de dépôt des documents exigés par la SEC.
Dans un communiqué adressé à Reuters, Jaime Klima, directrice juridique de NYSE Group, assure que l’opérateur boursier « continuera à défendre les intérêts de nos sociétés cotées auprès des régulateurs et des décideurs politiques »
« Nous croyons fermement qu’une réglementation efficace et efficiente est essentielle pour maintenir l’attrait de nos marchés », a-t-elle dit, sans détailler l’objet des discussions en cours.
La SEC, présidée par Paul Atkins, a dit oeuvrer à un assouplissement des règles susceptibles d’entraver la croissance du capital social.
« La SEC envisage d’alléger les contraintes réglementaires qui entravent la formation de capital, notamment en veillant à ce que les entreprises aient de nouveau envie de faire une première offre publique », a déclaré un porte-parole de l’agence réglementation et de contrôle des marchés financiers.
La SEC n’a pas souhaité commenter les discussions spécifiques en cours qu’elle a eues avec les Bourses et d’autres parties prenantes.
Toutefois, selon des experts, l’assouplissement des règles relatives aux obligations d’information et la réduction des coûts liés aux IPO ou à une cotation se font souvent au détriment des investisseurs, qui pourraient se retrouver face à un risque de perte accru en l’absence de peu ou prou de réglementation.
« Historiquement, les investisseurs et les émetteurs ont toujours considéré les marchés financiers américains comme les meilleurs au monde. C’est à cause du système réglementaire », explique Jill Fisch, professeur de droit des affaires à l’université de Pennsylvanie. « Cela est dû au fait que si l’information est complète, les marchés fonctionnent mieux. Le prix des titres est plus précis. C’est bon pour tout le monde », a-t-il argumenté.
RECUL DE LA RÉGLEMENTATION
Selon les sources, les discussions se concentrent sur les règles qui rendent plus difficile la cotation des entreprises et leur maintien en Bourse.
L’un des points à l’ordre du jour est la révision des procédures actuelles de vote par procuration, c’est-à-dire les informations que les entreprises doivent fournir aux actionnaires pour leur permettre de voter sur diverses questions.
Une réforme de ce point rendrait la tâche plus difficile pour les investisseurs activistes minoritaires et pourrait permettre de réduire les coûts dans les procédures préliminaires de dépôts des dossiers auprès de la SEC, ont indiqué les sources. La cotation des entreprises et leur maintien en Bourse seraient aussi moins onéreux, selon les sources.
Les discussions ont également porté sur la possibilité de faciliter la levée de capitaux pour les entreprises qui sont entrées en Bourse via un SPAC, un véhicule d’investissement, ont précisé les sources, alors que ces dernières années, la SEC a pris des mesures sévères à l’encontre des SPAC.
Dans le cadre de la réforme envisagée, les entreprises cotées pourraient également lever plus facilement des capitaux en cédant des actions supplémentaires via une offre de suivi (« follow-on offering »), ont indiqué les sources.
DIMINUTION DU NOMBRE D’ENTREPRISES COTÉES
Depuis 2000, le nombre d’entreprises publiques cotées en Bourse aux Etats-Unis a diminué de 36%, à 4.500, selon les chiffres compilés par le Nasdaq.
Plusieurs dirigeants de sociétés à Wall Street, comme Jamie Dimon, le directeur général de JPMorgan Chase, et Ken Griffin, le fondateur de Citadel Securities, ont mis en garde contre l’accroissement des règles et la diminution du nombre d’entreprises cotées.
Certaines entreprises ont choisi de rester à l’écart des IPO, dénonçant notamment un coût élevé en matière d’obligations d’information et un examen réglementaire supplémentaire, ont fait savoir deux sources, citant SpaceX d’Elon Musk comme étant l’une d’entre elles. Sollicité, SpaceX n’a pas répondu dans l’immédiat à une demande de commentaires.
Même avec un allègement des contraintes réglementaires, le changement pourrait être long à se manifester.
« Est-ce que je pense qu’il va y avoir une ruée vers les introductions en Bourse à cause de la réglementation (de la SEC) ? Probablement pas », a déclaré Dave Peinsipp, co-président du cabinet d’avocats Cooley. Il a ajouté que cela dépendrait fortement des rendements et des valorisations que les entreprises peuvent espérer.
(Reportage Anirban Sen à New York; avec la contribution de Chris Prentice et Krystal Hu; version française Claude Chendjou, édité par Augustin Turpin)
Campagne annuelle de financement 2026-2027 du Journal Chrétien
Le Journal Chrétien lance sa campagne de dons 2026-2027 pour financer sa plateforme de médias chrétiens visant à financer le site d'information Chretiens.com, l'application de ressources bibliques Bible.audio, et la chaîne de télévision chrétienne Chrétiens TV diffusée sur le canal 483 de Free en France. La concentration des médias aux mains d'un petit nombre d'acteurs économiques et de milliardaires représente une menace sur le pluralisme et l'indépendance de la presse.
Les dangers de la concentration des médias aux mains des milliardaires
A cause de la crise économique, de nombreux médias en difficulté financière ont été rachetés par des industriels puissants pour assurer leur survie. Les dangers de cette concentration des médias aux mains des milliardaires sont nombreux :
1. Menace sur le pluralisme et la diversité des opinions : En France, une poignée de milliardaires ou de grands groupes industriels (actifs dans le luxe, l'armement, le BTP ou les télécommunications) détiennent l'immense majorité des quotidiens nationaux, des chaînes de télévision et des radios. Cette emprise réduit la variété des points de vue, appauvrit le débat public et favorise les conflits d'intérêts.
2. Perte d'indépendance et autocensure des rédactions : Les journalistes risquent de subir des pressions directes ou indirectes de la part des actionnaires. De plus, les médias appartenant à des groupes industriels peuvent hésiter à enquêter de manière transparente sur les activités de leurs propres propriétaires ou de leurs partenaires économiques.
3. Uniformisation et baisse de la qualité de l'information : Pour des raisons de rentabilité, certains groupes privilégient des contenus à bas coût, comme des plateaux d'experts et des commentaires en continu, au détriment du travail d'investigation et de terrain.
Les églises évangéliques, une cible privilégiée des médias grand public
Le traitement des Églises évangéliques par les médias grand public suscite de vives tensions et est souvent perçu par les chrétiens et les instances représentatives comme un vecteur de stigmatisation ou de caricature.
Les critiques envers les médias traditionnels
1. Les amalgames et le sensationnalisme : Des reportages télévisés (comme celui d' Envoyé spécial intitulé « Évangéliques : un succès pas si angélique ? » diffusé fin 2025) ont mis en lumière la vulnérabilité des églises évangéliques face à aux médias hostiles à ce courant du protestantisme.
Les institutions comme le Conseil national des évangéliques de France (CNEF) et la Fédération Protestante de France (FPF) ont dénoncé des méthodes journalistiques contestables et des généralisations hâtives.
2. La méconnaissance du fait religieux : Les grands médias utilisent parfois un vocabulaire inadapté (confondant les pratiques, les rites ou la structure des petites églises locales avec de grandes mega-churches ou des mouvements ultra-minoritaires).
3. Le sentiment de rejet : Pour la majorité des communautés évangéliques, qui sont modestes et ancrées dans le bénévolat, ces portraits médiatiques renvoient une image de « monstres » ou de sectarisme éloignée de leur réalité quotidienne.
Le piège de l’uniformisation de l'information
L’uniformisation de l'information constitue un obstacle à un débat citoyen éclairé sur des sujets de société susceptibles d’intéresser la communauté chrétienne tels que :
1. l’éthique de la vie et de la famille (avortement et fin de vie, sexualité et genre, la place de la famille);
2. l’engagement citoyen et le vivre ensemble (participation civique, action caritative et humanitaire);
3. la sauvegarde de la Création (Ecologie) et l’éco-théologie qui invite les chrétiens à repenser leur style de vie et à agir pour la protection de l'environnement, perçue comme un mandat biblique de « gestion » de la Création confiée par Dieu;
4. les dérives et controverses médiatiques :
- Les dérives sectaires et l'emprise mentale : Les médias séculiers estiment que l’expansion rapide de nouvelles structures de type « méga-églises » suscite l'attention des autorités (comme la Miviludes en France) face aux risques d'emprise psychologique, de pressions financières (la dîme) ou d'abus spirituels.
- Les influences politiques : Certains reportages et enquêtes (notamment menés par des émissions comme Envoyé spécial) interrogent également les liens discrets qui existeraient entre des courants évangéliques radicaux et la sphère politique, y compris l'extrême droite.
Agissez avec notre plateforme de médias chrétiens !
Les instances protestantes et la communauté chrétienne ont vivement réagi contre les amalgames présentés à l'antenne à la suite de la diffusion du numéro d’Envoyé spécial intitulé « Évangéliques : un succès pas si angélique ? » sur France 2 fin septembre 2025. Il a été reproché à l'émission des méthodes journalistiques qualifiées de contestables : montage à charge, questions orientées et absence d'experts nuancés.
Le reportage est accusé de réduire à des caricatures sectaires ou mercantiles la réalité des églises évangéliques et de généraliser des pratiques observées seulement dans certaines méga-églises.
Dans ce contexte, deux médias chrétiens, qui fonctionnent sans actionnaires milliardaires et sans subvention de l’Etat, offrent une information alternative fiable, en collaboration avec des agences de presse internationales.
1. Le Journal Chrétien, un service de presse en ligne reconnu par l’Etat
Le Journal Chrétien est historiquement le premier pure-player chrétien francophone dont le but est d’offrir au quotidien une information fiable et de qualité avec un regard chrétien.La ligne éditoriale du Journal Chrétien est généraliste, s’intéressant particulièrement aux actualités politiques, économiques, sportives et religieuses.
Il est le média chrétien le plus ancien et le plus lu dans Google actualités, principal canal de visibilité et d'audience pour les médias d'information en ligne.
Lorsqu’une église ou un pasteur doit faire face à des accusations calomnieuses dans le paysage médiatique ou devant les tribunaux français, les publications du Journal Chrétien sont toujours accueillies avec beaucoup de considération.
2. Chrétiens TV, chaîne 483 de Free
Chrétiens TV est une chaîne de télévision chrétienne francophone reconnue par l’Autorité de régulation de la communication audiovisuelle et numérique (ARCOM) et diffusée en continu sur le canal 483 de l’opérateur Free en France ainsi que sur Apple TV, Roku TV, Amazon Fire TV, les applications Chrétiens TV et Free TV (iOS ou Android), les sites Chrétiens TV et https://tv.free.fr
JE FAIS UN DON MAINTENANT
