4 juin 2026Reuters

Commerzbank fait part à la BaFin de ses inquiétudes sur la participation d’UniCredit

par Tom Sims et Valentina Za

FRANCFORT, 4 juin (Reuters) – Commerzbank est en contact avec l’autorité de régulation allemande BaFin au sujet des récentes informations communiquées par la banque italienne UniCredit concernant le taux de participation à son offre publique d’achat de l’établissement allemand, a-t-elle indiqué mercredi soir.

Confirmant le contenu d’une note adressée au personnel et consultée ​par Reuters, la ‌banque allemande a déclaré que, d’après « les données dont dispose ​Commerzbank, les 7,58% d’actions ⁠apportées à l’offre, selon les informations communiquées, sont en grande partie liées, directement ‌ou indirectement, aux contreparties ‌de produits dérivés d’UniCredit – et non à des investisseurs indépendants ».

UniCredit détient une participation de 27% dans le capital de Commerzbank et environ 16% via des produits dérivés, dont la plupart ne peuvent être réglés ​qu’en espèces. La banque italienne a déclaré qu’elle en avait besoin pour disposer d’une certaine flexibilité quant à la taille finale de sa participation.

La deuxième banque allemande, qui repousse l’offre d’UniCredit, a exhorté les investisseurs à ne pas tirer de « conclusions définitives » quant au soutien du marché à cette offre tant que « les faits n’auront pas été pleinement évalués ».

« Nous analysons et ⁠suivons ce processus de très près et sommes également en contact avec la BaFin à ce sujet », indiquait ⁠le message adressé mardi au personnel.

« Sur la base des informations fournies, aucune offre d’un seul investisseur institutionnel n’a encore pu être identifiée et la somme de toutes les offres des investisseurs particuliers s’élève à (…) 0,05% », a-t-elle précisé par la suite dans son communiqué.

Le message du personnel indiquait que la communication d’UniCredit semblait trompeuse, affirmant qu’il n’était ⁠pas « économiquement ‌rationnel » pour les investisseurs d’avoir cédé une participation cumulée de 7,58%, comme l’a rapporté UniCredit, ⁠étant donné que le prix d’offre de la banque italienne est inférieur ​au cours du ​marché.

UniCredit a répondu qu’elle ne commenterait pas « des insinuations dépourvues de fondement factuel », ajoutant que les faits concernant ses participations ​dans Commerzbank étaient conformes à ce qu’elle avait déclaré.

Cette évolution met en évidence le degré de tensions entre les deux prêteurs et pourrait laisser ‌présager des difficultés à ​venir pour UniCredit dans le processus d’intégration si elle venait à prendre le contrôle.

La bataille qui dure depuis des ​années pour le contrôle de la Commerzbank a atteint un tournant décisif le mois dernier après qu’UniCredit a lancé une offre qui a ensuite été officiellement rejetée par la deuxième plus grande banque allemande.

UniCredit a déclaré mardi avoir atteint son objectif dans le cadre de cette offre, qui ne vise pas à prendre le contrôle de la Commerzbank, mais uniquement à porter la participation ⁠directe de 27% d’UniCredit au-dessus de 30%. Une fois ce seuil de rachat obligatoire franchi, UniCredit sera libre d’acheter davantage d’actions de la Commerzbank sur le marché l’année prochaine.

(Rédigé ​par Tom Sims à Francfort et Valentina Za à Milan ; Version ​française Matthieu Huchet, édité par Augustin Turpin)