21 janvier 2025Reuters

BPCE et Generali veulent unir leurs forces avec un accord « très ambitieux »

(Corrige pour bien indiquer que Natixis IM appartient à BPCE)

(Reuters) – BPCE et Generali ont confirmé mardi leur rapprochement et annoncé la signature d’un protocole d’accord non contraignant en vue de créer le plus grand gestionnaire d’actifs en Europe en matière de revenus.

L’accord, qui intervient alors que le secteur est confronté à l’amenuisement des marges bénéficiaires, à la concurrence des géants américains et à l’évolution rapide des exigences technologiques, devrait être finalisé d’ici le début de l’année 2026, ont indiqué les deux entreprises.

« Nous sommes convaincus que le secteur de la gestion d’actifs connaît des changements rapides et que l’échelle et la taille sont plus importantes que par le passé », a déclaré Nicolas Namias, président du directoire de BPCE, lors d’une conférence de presse conjointe avec Philippe Donnet, directeur général de Generali, pour présenter ce projet « très ambitieux ».

Selon les termes de l’accord, Natixis Investment Managers de BPCE et Generali Investments détiendront chacun 50% de l’entreprise combinée, avec une gouvernance et des droits de contrôle équilibrés.

La nouvelle entité, dont la valeur est estimée par les deux sociétés à environ 9,5 milliards d’euros, disposera de 1.900 milliards d’euros d’actifs sous gestion, ce qui la placera au deuxième rang en Europe après la société française Amundi, et sera la première en termes de revenus avec 4,1 milliards d’euros.

Nicolas Namias présidera le conseil d’administration de cette nouvelle entreprise commune, qui sera basée à Amsterdam et dont les activités quotidiennes seront gérées à partir de l’Italie, de la France et des États-Unis.

Philippe Donnet sera vice-président et le directeur général sera Woody Bradford, qui dirige actuellement les activités de gestion d’actifs de Generali et était auparavant à la tête de Conning Holdings, un gestionnaire d’actifs américain au service des assureurs et des fonds de pension, récemment racheté par Generali.

Philippe Setbon, directeur général de Natixis IM, sera directeur général adjoint.

Selon Philippe Donnet, Natixis IM apportera environ 1.300 milliards d’euros d’actifs sous gestion à l’entreprise et Generali un peu plus de 630 milliards.

Les bénéfices de ce nouveau groupe devraient atteindre environ 200 millions d’euros sur une période de cinq ans. Au cours de la même période, Generali s’est engagé à fournir 15 milliards d’euros de « capitaux d’amorçage » pour lancer de nouveaux projets d’investissement.

L’opération se heurte à des obstacles réglementaires, en particulier en Italie, où le gouvernement tient à ce que l’épargne nationale continue à soutenir le refinancement de son importante dette publique.

Rome doit autoriser l’opération en vertu de la législation sur le « golden power », un ensemble de pouvoirs spéciaux qui permet au gouvernement d’exercer un contrôle sur les entreprises jugées stratégiques pour le pays.

Lundi, les trois représentants au conseil d’administration du principal actionnaire de Generali, Francesco Gaetano Caltagirone, proche du gouvernement conservateur italien, ont voté contre l’accord, mais le conseil d’administration de Generali, composé de 13 membres, a approuvé le protocole d’accord, selon trois personnes proches du dossier.

(Rédigé par Pauline Foret et Florence Loève, avec Gianluca Semeraro à Milan et Mathieu Rosemain à Paris et Elvira Pollina, édité par Augustin Turpin)