21 août 2026Reuters

Le spread français met les marchés d’actions sous pression

21 août (Reuters) – Alors que le marché obligataire américain a été sous le feu des projecteurs cette semaine, l’attention des analystes de Barclays s’est portée sur la France, deuxième économie de la zone euro, ​selon une ‌note publiée vendredi.

Les rendements des ​obligations françaises ont ⁠augmenté à un rythme plus rapide que leurs ‌pairs, portant le « spread », ‌soit la différence de rendement entre le Bund allemand à 10 ans et l’OAT française équivalente, à son niveau le ​plus élevé depuis janvier 2025, lorsqu’il avait touché 86 points de base.

De plus, les obligations françaises affichent des performances inférieures à celles des pays traditionnellement plus endettés de la zone euro, les coûts d’emprunt français étant ⁠supérieurs à ceux de l’Espagne et de l’Italie.

Cela a entraîné ⁠une sous-performance des actions françaises, selon les analystes de Barclays.

Les swaps de défaut de crédit à cinq ans de la France, qui constituent essentiellement une protection contre un défaut de paiement, ont atteint vendredi ⁠leur ‌plus haut niveau depuis fin mars.

« Bien que la plupart ⁠des mauvaises nouvelles se reflètent sans doute ​dans les valorisations, ​il est peu probable que l’incertitude budgétaire et politique accrue en ​France s’estompe rapidement », écrit Barclays.

« Avec les négociations budgétaires et les élections qui devraient maintenir la ‌pression sur la ​France à un niveau élevé au cours des prochains mois, les ​spreads OAT pourraient rester élevés, continuant ainsi, selon nous, de constituer un frein pour les actions françaises exposées au marché intérieur. »

Vers 10h15 GMT, le rendement de l’OAT à dix ans perd 0,2 point de base à 4,1149% et le ⁠deux ans perd 1,3 point de base à 3,0246%. Le « spread » grimpe à 85,69 points de base.

(Rédigé par ​Samuel Indyk ; version française Augustin Turpin ; édité ​par Benoit Van Overstraeten)