7 août 2026Reuters

Eutelsat-Les perspectives 2026/27 peinent à convaincre, le titre chute

par Rihab Latrache

7 août (Reuters) – Eutelsat anticipe une légère progression de son chiffre d’affaires et une marge opérationnelle stable cette année, a déclaré le groupe français de satellites vendredi, la croissance de son segment d’activités en orbite basse (LEO) devant contrebalancer le recul de ses activités géostationnaires (GEO).

Ces perspectives ​n’ont cependant ‌pas convaincu les investisseurs, entraînant une baisse du ​titre à l’ouverture des ⁠marchés.

À la Bourse de Paris, vers 08h40 GMT, l’action chutait de ‌8,1% à 1,96 ‌euro, contre une progression de 0,21% pour l’indice SBF 120 au même moment.

Dans son sillage, le titre SES, son concurrent basé au Luxembourg, abandonnait 3,1%.

« Nous prévoyons une croissance forte ​et soutenue de notre activité LEO qui compensera le déclin structurel du segment GEO, garantissant ainsi la légère hausse du chiffre d’affaires et la stabilité de la rentabilité », a déclaré Jean-François Fallacher, directeur général, cité dans un communiqué.

Les analystes de JP Morgan ont cependant qualifié dans une note ces perspectives ⁠de « légères » et Aleksander Peterc, analyste chez Bernstein, de « faibles malgré un quatrième trimestre solide ».

Pour l’exercice ⁠2025-26, le chiffre d’affaires des activités opérationnelles s’établit à 1,197 milliard d’euros, alors que les analystes tablaient sur 1,17 milliard dans un consensus compilé par Eutelsat. La part des activités LEO s’élève à 297 millions d’euros, en hausse de 59% sur un an.

« Le chiffre d’affaires de OneWeb ⁠a ‌progressé de 70%. Il représente désormais un quart du chiffre d’affaires du groupe, ⁠ce qui témoigne de l’essor commercial croissant de notre constellation ​OneWeb en orbite ​terrestre basse », s’est félicité Jean-François Fallacher dans une conférence de presse.

L’Ebitda ajusté annuel a ressort pour ​sa part à 632,4 millions d’euros, également au-dessus du consensus (628 millions).

Eutelsat avait confirmé en mai anticiper un chiffre d’affaires stable ‌sur un an, une ​marge d’Ebitda ajustée « légèrement inférieure » et une hausse de 50% du chiffre d’affaires de l’activité LEO.

« EXTRÊME PRUDENCE » ​SUR LES INVESTISSEMENTS

Les analystes de JP Morgan ont souligné que les dépenses d’investissement brutes annuelles sont bien en-deçà des prévisions, en raison de changements dans l’échelonnement des étapes clés.

Jean-François Fallacher a expliqué que le groupe avait fait preuve d’une « extrême prudence » en limitant les dépenses d’investissement au plus strict nécessaire d’un point de vue ⁠stratégique.

Le dirigeant a également évoqué une renégociation en cours avec certains des principaux fournisseurs d’Eutelsat concernant les conditions de paiement, tout en rappelant qu’une partie ​des investissements sera reportée à l’année fiscale 2026/27.

(Rédigé par ​Rihab Latrache, édité par Augustin Turpin)