15 juin 2026Reuters

UniCredit rejette les critiques de Commerzbank sur son offre

MILAN, 15 juin (Reuters) – La banque italienne UniCredit a rejeté lundi les allégations de Commerzbank selon lesquelles le niveau réel d’adhésion à son offre publique d’achat serait inférieur à ce que montrent les données publiées, les considérant comme sans fondement et évoquant la possibilité de renverser le conseil d’administration de son concurrent.

Farouchement contestée par Commerzbank et l’État allemand, l’offre ​de 40 milliards ‌d’euros entièrement en actions lancée par UniCredit sur Commerzbank prend ​fin mardi, dans un ⁠climat de vives tensions entre les deux parties.

Après avoir déclaré que l’objectif de l’offre ‌était de porter sa ‌participation à un peu plus de 30%, UniCredit a jusqu’à présent sécurisé environ 40% du capital de Commerzbank, un niveau généralement considéré comme suffisant pour exercer un contrôle sur les résolutions des actionnaires lors des ​assemblées.

L’offre étant proposée avec une décote par rapport au cours de marché, Commerzbank a contesté les chiffres relatifs aux apports de titres, affirmant qu’aucun investisseur institutionnel n’avait apporté ses actions et que celles-ci provenaient en réalité de banques qui sont, dans la plupart des cas, des contreparties d’UniCredit sur des produits dérivés.

UniCredit a déclaré détenir des produits dérivés auprès de Nomura, Citi et ⁠BNP Paribas.

« Les allégations selon lesquelles le nombre réel d’actions apportées serait inférieur parce que ces actions auraient été empruntées ⁠à UniCredit sont fausses et sans fondement », a déclaré la banque italienne dans un communiqué publié lundi.

Elle a ajouté avoir été « contrainte de clarifier sa position afin de rétablir les faits » en raison de « la diffusion continue et incessante d’informations inexactes et trompeuses » qui interfère avec le déroulement de l’offre.

La banque a également indiqué qu’elle examinerait « les mesures les plus appropriées » pour ⁠protéger ‌ses intérêts.

UniCredit, qui n’avait pas participé cette année à l’assemblée générale annuelle de la banque ⁠allemande, a déclaré que si elle obtenait un soutien suffisant des actionnaires lors ​de la prochaine ​assemblée générale de Commerzbank, elle serait en mesure de nommer l’ensemble des représentants des actionnaires au conseil de surveillance.

Celui-ci « aurait alors ​la responsabilité de nommer le directoire », a-t-elle précisé.

UniCredit s’est dit convaincu que cette évolution lui permettrait de mettre en œuvre la stratégie d’amélioration de la rentabilité ‌qu’il avait précédemment promise ​pour Commerzbank.

Le taux d’adhésion à l’offre atteignait 11,86% du capital de Commerzbank vendredi, portant la participation totale d’UniCredit à 41,8%, ​en tenant compte d’une participation directe d’environ 27% constituée auparavant ainsi que de 3,2% supplémentaires détenus via des produits dérivés réglés en actions.

UniCredit détient également l’équivalent de 13,2% du capital de Commerzbank au travers de produits dérivés réglés en numéraire.

La directrice générale de Commerzbank, Bettina Orlopp, a déclaré lundi que la banque avait été « surprise » par les accusations formulées plus tôt dans la journée par UniCredit, selon lesquelles ⁠elle induisait le public en erreur.

« Nous n’avons fait, bien entendu, que présenter les faits, et nous continuerons à le faire, car nous sommes les seuls à y avoir réellement accès », a déclaré ​Bettina Orlopp lors d’une conférence financière.

(Valentina Za et Tom Sims, version ​française Elena Smirnova, édité par Augustin Turpin)