20 mars 2025Reuters

GB: La BoE maintient ses taux et met en garde sur des baisses face à l’incertitude

par William Schomberg et Suban Abdulla

LONDRES (Reuters) – La Banque d’Angleterre (BoE) a, comme prévu, laissé inchangé jeudi son principal taux directeur à 4,50% et a mis en garde contre les anticipations d’une baisse du coût du crédit lors des prochaines réunions, alors que la banque centrale fait face à une profonde incertitude qui pèse sur l’économie britannique et celle du reste du monde.

Soulignant l’aggravation des tensions commerciales mondiales déclenchée par les Etats-Unis, le Comité de politique monétaire (MPC) a voté jeudi par 8 voix contre une en faveur du statu quo sur les taux après les avoir abaissés d’un quart de point lors de sa dernière réunion de politique monétaire, en février.

Dans la décision rendue ce jeudi, seule Swati Dhingra s’est prononcée en faveur d’une baisse d’un quart de point des taux.

Les économistes interrogés par Reuters avaient pour la plupart prévu un vote à 7 contre 2 en faveur du maintien des taux à leur niveau actuel.

« Il y a beaucoup d’incertitude économique en ce moment », a déclaré le gouverneur Andrew Bailey, cité dans le communiqué publié par la BoE.

Selon lui, la BoE continue toujours de penser que les taux sont sur une trajectoire de baisse progressive, mais elle examinera « de très près l’évolution des économies dans le mondiale et au niveau national lors de chacune de ses réunions de fixation des taux qui ont lieu toutes les six semaines ».

Le MPC a dit s’attendre toujours à ce que les pressions inflationnistes continuent de s’atténuer, mais « il n’y a aucune présomption que la politique monétaire suivra une trajectoire préétablie au cours des prochaines réunions », est-il précisé.

Sur les marchés, la livre sterling a légèrement réduit ses pertes jeudi après la décision de la Banque d’Angleterre et s’affichait vers 12h30 GMT à 1,2951 dollar (-0,39%).

Le rendement des Gilts, des obligations d’Etat à dix ans, cédait 4,6 points de base, à 4,581%, variant très peu par rapport à leur niveau avant la décision de la BoE.

Celui à deux ans se replie de 2,2 points de base, à 4,184% alors que les traders ont réduit leurs paris sur des baisses de taux cette année. Les marchés monétaires intègrent désormais 51 points de base de baisses de taux d’ici la fin de l’année, contre 54 points de base auparavant.

Le principal indice boursier britannique FTSE perdait 0,26% au même moment, accentuant légèrement sa baisse après la décision de la BoE. L’indice surperforme toutefois les autres places européennes.

INCERTITUDES

Les 61 économistes interrogés par Reuters avant la réunion de mars de la BoE avaient tous prédit que le principal taux de la banque serait maintenu à 4,50%, avant une éventuelle baisse en mai et d’autres réductions en août et novembre.

Le MPC a réitéré son message de février selon lequel il adopte une « approche graduelle et prudente » pour de nouvelles baisses de taux.

Il a ajouté que l’incertitude liée à la politique commerciale dans le monde s’était intensifiée après que les Etats-Unis ont annoncé une série de droits de douane qui ont provoqué des représailles de la part des pays concernés.

La Réserve fédérale américaine (Fed) a revu à la baisse mercredi ses prévisions de croissance économique pour cette année, a relevé ses prévisions d’inflation et a indiqué que l’incertitude qui pèse sur l’économie s’était accrue, tout en maintenant ses coûts d’emprunt inchangés.

La BoE a souligné que « d’autres incertitudes géopolitiques avaient également augmenté » et a pris note des plans massifs d’investissement en Allemagne.

En Grande-Bretagne, la hausse imminente des cotisations sociales payées par les employeurs est probablement à l’origine des hausses de prix dans le secteur des services, a déclaré le MPC, qui évoque des enquêtes suggérant une baisse des intentions en matière d’embauche dans les entreprises.

La BoE a légèrement revu à la hausse ses prévisions concernant le pic d’inflation pour cette année, qu’elle estime désormais à 3,75% au troisième trimestre, soit une légère augmentation par rapport à l’estimation de février, qui était de 3,7%.

L’inflation britannique étant restée fermement au-dessus de son objectif de 2% – elle a atteint 3% en janvier – la BoE a réduit les coûts d’emprunt à un rythme moins rapide que celui la Banque centrale européenne (BCE) et la Fed depuis l’été dernier, ce qui a entraîné un faible du taux de croissance du PIB britannique.

La BoE a cependant revu à la hausse son estimation de la croissance économique pour les trois premiers mois de 2025, la portant à 0,25% contre une précédente projection d’une augmentation de 0,1%. 

Le MPC surveille également le projet d’actualisation du budget par la ministre des Finances, Rachel Reeves, prévu mercredi prochain, dans lequel elle devrait annoncer des coupes dans les programmes de dépenses publiques, un élément important dans les perspectives de croissance économique de la Grande-Bretagne.

Avant la BoE, la Banque nationale suisse (BNS) a réduit ses taux de 25 points de base dans un contexte de risques accrus, tandis que Christine Lagarde, présidente de BCE, a estimé jeudi que l’inflation en zone euro pourrait rebondir rapidement et qu’une guerre commerciale d’ampleur pèserait sur l’activité.

La banque centrale de Suède a choisi de maintenir ses taux inchangés.

(Reportage William Schomberg et Suban Abdulla, version française Claude Chendjou, édité Sophie Louet et Kate Entringer)