13 décembre 2023Reuters

La Fed proche de son pic de taux, l’a peut-être déjà atteint

WASHINGTON (Reuters) – La Réserve fédérale américaine (Fed) a comme attendu maintenu mercredi l’objectif des taux des « fed funds » à 5,25%-5,50% pour la troisième fois consécutive, tandis que son président Jerome Powell a indiqué que le taux directeur de la banque centrale se rapprochait sinon avait déjà atteint son pic.

« Nous pensons que notre taux directeur est à son pic, ou proche de son pic pour ce cycle de resserrement, et l’économie surprend malgré tout les prévisionnistes », a déclaré Jerome Powell au cours d’une conférence de presse à l’issue de la réunion du comité de politique monétaire de la Fed, le FOMC.

« Nous sommes prêts à resserrer davantage notre politique si nécessaire », a poursuivi le président de la banque centrale américaine. Si les responsables de la Fed « ne pensent pas qu’il sera approprié de relever davantage les taux », a-t-il indiqué, « ils ne veulent pas non plus écarter cette possibilité ».

« La question de quand il sera approprié de baisser les taux commence à se poser », a ajouté Jerome Powell.

Dans son communiqué, la banque centrale américaine a fait savoir que sa décision avait été prise à l’unanimité.

Les membres du conseil des gouverneurs de la Fed ont souligné que l’inflation a « diminué au cours de l’année écoulée » et indiqué qu’ils surveilleraient l’activité pour voir si « d’autres » hausses de taux seraient nécessaires – ce qui implique qu’après des mois de resserrement monétaire, il ne sera peut-être plus nécessaire d’augmenter les taux.

En effet, 17 des 19 responsables de la Fed prévoient que le taux directeur sera sous son niveau actuel fin 2024, la projection médiane montrant que le taux baissera de trois quarts de point de pourcentage par rapport à l’objectif actuel de 5,25% à 5,50%.

Aucun responsable ne prévoit une hausse des taux d’ici la fin de l’année prochaine.

ATTERRISSAGE DOUX EN VUE

Les projections actualisées et la nouvelle déclaration de politique monétaire marquent un changement de ton notable pour la banque centrale américaine, qui se refusait jusqu’ici à saluer les progrès de sa lutte contre l’inflation.

Dans ses prévisions économiques, la Fed anticipe une inflation à 2,8% pour fin 2023 et à 2,4% pour la fin 2024, soit proche de son objectif de 2%. Le taux de chômage aux Etats-Unis passerait de 3,7% actuellement à 4,1%, une projection identique à celle de septembre, tandis que la croissance économique devrait ralentir, passant de 2,6% cette année à 1,4% en 2024.

Ces projections montrent que les deux objectifs de la banque centrale – soutien au marché de l’emploi et maîtrise de la dynamique des prix – sont jugés mieux équilibrés par les responsables de la Fed.

Globalement, ces prévisions dressent les contours d’un « atterrissage en douceur » de l’économie, comme voulu par les banquiers centraux américains, qui espèrent que l’inflation continuera de ralentir sans entraîner de récession ni de hausse brutale du chômage.

« J’ai toujours pensé que l’inflation pouvait diminuer sans provoquer de récession, et pour le moment, c’est ce que nous voyons », a déclaré Jerome Powell en conférence de presse.

Dans le sillage de la décision et des projections de la Fed, les opérateurs ont augmenté à 60% la probabilité que la banque centrale réduise ses taux en mars 2024.

« Le ‘dot plot’ légèrement plus accommodant qu’attendu n’a pas recadré les anticipations de marché et les conditions financières plus souples, contrairement aux attentes des investisseurs », a commenté Michael Brown, analyste chez TraderX.

Avant la réunion de la Fed, les investisseurs pariaient que la banque centrale réduirait son taux directeur de 100 points de base d’ici la fin 2024. Les nouvelles projections de la Fed sont donc proches de celles des marchés.

(Reportage Howard Schneider; Corentin Chappron, édité par Jean-Stéphane Brosse et Jean Terzian)