Chine: Les accords de Sunac et Country Garden sur leur dette offre un répit au secteur immobilier
HONG KONG (Reuters) – Les accords conclus par les promoteurs chinois Sunac et Country Garden avec leurs créanciers ont apporté un certain soulagement au secteur immobilier chinois, mais les perspectives du secteur restent assombries par la faiblesse des ventes de logement.
A la Bourse de Hong Kong, l’action Sunac China Holdings a bondi de 14% dans les premiers échanges mardi, après que les créanciers ont approuvé son plan de restructuration de 9 milliards de dollars de dette offshore, le premier accord de ce type par un grand promoteur chinois.
La valeur a toutefois effacé ses gains pour clôturer en baisse de 4,3%, pénalisée par des informations citant des documents judiciaires selon lesquelles Sunac a demandé la protection de la loi américaine sur les faillites en vertu du chapitre 15.
En vertu du code américain des faillites, cette mesure protège les entreprises non américaines en cours de restructuration contre les créanciers qui souhaiteraient les poursuivre en justice ou bloquer des actifs aux États-Unis.
Cette mesure est considérée comme une formalité procédurale dans les processus de restructuration des grandes dettes offshore.
China Evergrande Group, qui cherche à restructurer un total de 31,7 milliards de dollars de dette, a également demandé la protection du chapitre 15 le mois dernier.
TROUBLES SECTORIELS
Parallèlement, l’autre promoteur Country Garden, en manque de liquidités, a obtenu l’accord de ses créanciers pour étaler le remboursement d’une obligation onshore, le groupe ayant demandé des extensions de paiement pour un total de huit obligations, ont déclaré mardi deux sources familières avec le sujet.
Ces développements interviennent alors que Pékin intensifie ses efforts pour relancer le secteur immobilier, qui représente environ un quart de la deuxième économie mondiale.
Sunac a déclaré lundi que des créanciers détenant 98,3% de la valeur totale des obligations concernées ont participé au vote et approuvé le plan de restructuration proposé, déjà accepté par certains créanciers en mars.
Le promoteur demandera l’approbation du plan par un tribunal de Hong Kong lors d’une audience prévue le 5 octobre.
Dans le cadre de la restructuration, une partie de sa dette serait échangée contre des obligations convertibles adossées à ses actions cotées à Hong Kong, ainsi que contre de nouvelles obligations assorties d’échéances comprises entre deux et neuf ans.
« Je considère cela comme un élément positif (…) Nous n’avons pas vu beaucoup de progrès sur le marché offshore, cela montre donc qu’au moins certains promoteurs chinois essaient de parvenir à un accord », a déclaré Gary Ng, économiste chez Natixis Corporate and Investment Bank.
Si le plan est mis en œuvre et si la reprise du marché immobilier chinois peut générer des flux de trésorerie suffisants, les investisseurs seront en mesure de récupérer une partie de leur mise, a-t-il ajouté.
PERSPECTIVES
Alors que Sunac fait partie d’une série de promoteurs chinois qui ont fait défaut sur des coupons obligataires, Country Garden n’a encore manqué aucun versement sur des titres offshore.
Les derniers accords conclus avec les créanciers donneront un peu d’air aux promoteurs chinois et les aideront à éviter le défaut de paiement ou une procédure de liquidation compliquée, mais le succès de ces accords dépendra de la reprise du secteur de l’immobilier.
Certains détenteurs d’obligations offshore disent ne pas avoir beaucoup d’autres options que d’accepter les propositions de restructuration de dette, étant donné que les rendements seraient probablement très faibles s’ils choisissaient de liquider la dette d’un promoteur en manque de liquidités.
Même si Pékin met en œuvre des mesures pour soutenir le secteur, les prix de l’immobilier ont continué à baisser: les dernières données montrent que les prix des nouveaux logements ont chuté à leur rythme le plus rapide en 10 mois en août, tandis que le déclin des investissements et des ventes dans l’immobilier s’est accentué.
Les mesures de soutien pourraient stimuler une certaine « demande réelle », en particulier avant la saison traditionnelle de vente fin septembre/début octobre dans les grandes villes, observe Betty Wang, économiste chez ANZ en Chine. « Toutefois, le rythme et l’ampleur d’un tel retournement seront bien moindres que lors des cycles précédents », a-t-elle déclaré dans un rapport publié mardi.
« On peut également se demander si cela donnera le coup d’envoi d’un rebond durable, surtout si l’on considère les perspectives d’emploi incertaines, la détérioration des revenus des ménages, l’attentisme et l’augmentation potentielle de l’offre de logements à long terme. »
(Reportage Donny Kwok et Xie Yu à Hong Kong, Steven Bian à Shanghai, Kevin Huang à Pékin; rédaction Anne Marie Roantree et Sumeet Chatterjee, version française Corentin Chappron, édité par Blandine Hénault)
Campagne annuelle de financement 2026-2027 du Journal Chrétien
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Les dangers de la concentration des médias aux mains des milliardaires
A cause de la crise économique, de nombreux médias en difficulté financière ont été rachetés par des industriels puissants pour assurer leur survie. Les dangers de cette concentration des médias aux mains des milliardaires sont nombreux :
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2. Perte d'indépendance et autocensure des rédactions : Les journalistes risquent de subir des pressions directes ou indirectes de la part des actionnaires. De plus, les médias appartenant à des groupes industriels peuvent hésiter à enquêter de manière transparente sur les activités de leurs propres propriétaires ou de leurs partenaires économiques.
3. Uniformisation et baisse de la qualité de l'information : Pour des raisons de rentabilité, certains groupes privilégient des contenus à bas coût, comme des plateaux d'experts et des commentaires en continu, au détriment du travail d'investigation et de terrain.
Les églises évangéliques, une cible privilégiée des médias grand public
Le traitement des Églises évangéliques par les médias grand public suscite de vives tensions et est souvent perçu par les chrétiens et les instances représentatives comme un vecteur de stigmatisation ou de caricature.
Les critiques envers les médias traditionnels
1. Les amalgames et le sensationnalisme : Des reportages télévisés (comme celui d' Envoyé spécial intitulé « Évangéliques : un succès pas si angélique ? » diffusé fin 2025) ont mis en lumière la vulnérabilité des églises évangéliques face à aux médias hostiles à ce courant du protestantisme.
Les institutions comme le Conseil national des évangéliques de France (CNEF) et la Fédération Protestante de France (FPF) ont dénoncé des méthodes journalistiques contestables et des généralisations hâtives.
2. La méconnaissance du fait religieux : Les grands médias utilisent parfois un vocabulaire inadapté (confondant les pratiques, les rites ou la structure des petites églises locales avec de grandes mega-churches ou des mouvements ultra-minoritaires).
3. Le sentiment de rejet : Pour la majorité des communautés évangéliques, qui sont modestes et ancrées dans le bénévolat, ces portraits médiatiques renvoient une image de « monstres » ou de sectarisme éloignée de leur réalité quotidienne.
Le piège de l’uniformisation de l'information
L’uniformisation de l'information constitue un obstacle à un débat citoyen éclairé sur des sujets de société susceptibles d’intéresser la communauté chrétienne tels que :
1. l’éthique de la vie et de la famille (avortement et fin de vie, sexualité et genre, la place de la famille);
2. l’engagement citoyen et le vivre ensemble (participation civique, action caritative et humanitaire);
3. la sauvegarde de la Création (Ecologie) et l’éco-théologie qui invite les chrétiens à repenser leur style de vie et à agir pour la protection de l'environnement, perçue comme un mandat biblique de « gestion » de la Création confiée par Dieu;
4. les dérives et controverses médiatiques :
- Les dérives sectaires et l'emprise mentale : Les médias séculiers estiment que l’expansion rapide de nouvelles structures de type « méga-églises » suscite l'attention des autorités (comme la Miviludes en France) face aux risques d'emprise psychologique, de pressions financières (la dîme) ou d'abus spirituels.
- Les influences politiques : Certains reportages et enquêtes (notamment menés par des émissions comme Envoyé spécial) interrogent également les liens discrets qui existeraient entre des courants évangéliques radicaux et la sphère politique, y compris l'extrême droite.
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Les instances protestantes et la communauté chrétienne ont vivement réagi contre les amalgames présentés à l'antenne à la suite de la diffusion du numéro d’Envoyé spécial intitulé « Évangéliques : un succès pas si angélique ? » sur France 2 fin septembre 2025. Il a été reproché à l'émission des méthodes journalistiques qualifiées de contestables : montage à charge, questions orientées et absence d'experts nuancés.
Le reportage est accusé de réduire à des caricatures sectaires ou mercantiles la réalité des églises évangéliques et de généraliser des pratiques observées seulement dans certaines méga-églises.
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