La trajectoire de hausse des taux de la BCE est plus pertinente que le calendrier, déclare Philip Lane
FRANCFORT (Reuters) – La Banque centrale européenne (BCE) se prépare à un cycle de hausse du coût du crédit qui ramènera son principal taux directeur en territoire positif mais la trajectoire qu’elle empruntera est plus importante que la date exacte du premier relèvement, a déclaré jeudi l’économiste en chef de l’institution, Philip Lane.
« Je pense qu’il est évident qu’à un moment donné, nous allons bouger sur les taux, pas une seule fois, mais au fil du temps, dans une séquence », a-t-il déclaré au think tank (groupe de réflexion) Bruegel.
« Quand cela commencera-t-il exactement ? (…) Cette question ne doit pas être considérée comme la plus importante », a-t-il ajouté.
Alors que l’inflation dans la zone euro a atteint 7,5% en rythme annuel en mars, son plus haut niveau depuis la création de la monnaie unique, plusieurs responsables de la BCE, dont Isabel Schnabel, membre du directoire de l’institution, plaident pour une fin plus rapide du programme d’achats d’obligations de la banque centrale, dès le mois de juillet, prélude à un relèvement des taux.
Philip Lane estime cependant que la trajectoire globale de la normalisation de la politique de la banque centrale et la définition du taux neutre, un niveau où elle ne stimule ni ne freine l’économie, sont des sujets plus pertinents.
« Un taux de -0,5% (le taux de dépôt actuel) n’est pas conforme à l’objectif d’inflation de 2% », fait-il valoir. « Si nous pensons que l’inflation se stabilisera autour de 2%, -0,5% n’est pas cohérent, zéro n’est pas cohérent. Nous savons que la normalisation ira au-delà de cela », a-t-il ajouté.
(Reportage Balazs Koranyi et Francesco Canepa; version française Claude Chendjou, édité par Marc Angrand)
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