11 octobre 2021Le Journal Chrétien avec Reuters

Carrefour et Auchan mettent fin à des discussions sur un rapprochement, selon des sources

Carrefour et Auchan ont mis fin à des discussions sur un éventuel rapprochement, ce qui constitue le deuxième échec cette année pour le PDG de Carrefour, Alexandre Bompard, dans ses tentatives de créer un géant de la distribution.

L’opération, qui aurait créé un acteur au chiffre d’affaires combiné de 110 milliards d’euros par an avec une part de marché de près de 30% en France, a semblé trop complexe en termes de valorisation et de structure, a indiqué lundi une source proche du dossier.

D’après une deuxième source au fait des discussions, Auchan a proposé à Carrefour une offre d’achat à 21,50 euros par action pour une valeur de 16,8 milliards d’euros, payable à 70% en numéraire et 30% en actions du nouvel ensemble ainsi formé. Cela représente une prime de 34,1% par rapport au cours de clôture de Carrefour vendredi (16,03 euros).

Mais Carrefour a décidé de mettre fin aux discussions face à l’opposition de son actionnaire principal, la famille Moulin, en raison principalement de la valorisation, a ajouté cette source.

Une autre source proche de la famille Moulin a pour sa part indiqué que la famille s’était opposée à l’opération en raison du manque de « logique industrielle », du risque de problèmes de concurrence et de menace sur l’emploi en France.

En janvier, Carrefour avait interrompu des discussions en vue d’un rapprochement avec le groupe canadien Alimentation Couche-Tard, face aux réticences du ministre de l’Economie et des Finances, Bruno Le Maire.

Une opération avec Couche-Tard aurait pu offrir à Carrefour les moyens de déployer davantage ses activités de commerce en ligne, une priorité pour le groupe qui fait face à la concurrence du géant américain Amazon.

Par la suite, Carrefour a annoncé avoir entamé une réflexion sur une possible consolidation, alliance ou cession d’activités à l’étranger et reconduit pour trois ans le mandat d’Alexandre Bompard.

PAS DE GESTE HOSTILE

Les discussions avec Auchan, entamées au printemps, ont permis de passer en revue plusieurs hypothèses, allant d’un rapprochement capitalistique aux échanges d’actifs ou aux partenariats technologiques, a précisé une des sources.

Il n’était pas clair à ce stade si les pourparlers étaient susceptibles d’être relancés. Une deuxième source au fait des discussions a déclaré qu’Auchan, qui appartient à la famille Mulliez, n’avait pas l’intention de faire un geste hostile envers son rival.

A la Bourse de Paris, le titre Carrefour reculait de 1,99% à 14h41 après avoir ouvert en hausse, quand le CAC 40 reculait de 0,25% au même moment.

Les analystes redoutent qu’un rapprochement entre Carrefour et Auchan augmente l’exposition du distributeur au format des hypermarchés en difficulté. Certains ont néanmoins estimé qu’une telle opération pourrait générer des économies de coûts et des synergies dans les achats.

« Nous pensons qu’il y a un potentiel pour de nouvelles offres d’Auchan ou au moins des cessions d’actifs stratégiques », ont indiqué les analystes de Bernstein dans une note.

Alexandre Bompard a déclaré à plusieurs reprises que le secteur de la distribution était mûr pour une consolidation et qu’il souhaitait que Carrefour en sorte gagnant.

En 2018, le concurrent Casino avait affirmé avoir rejeté une offre de rapprochement de Carrefour, ce que ce dernier avait nié.

(Reportage Dominique Vidalon, version française Myriam Rivet et Blandine Hénault, édité par Jean-Michel Bélot)